Moderna(NASDAQ:MRNA)和Pfizer(NYSE:PFE)在不到一年的時間內就將其當前局勢疫苗從開發中推向市場就創造了歷史。不過,到目前為止,Moderna仍然是唯一從股價角度受益的公司。該公司的股價今年飆升了600%以上。輝瑞的股票幾乎沒有變化。

為什么會有這樣的差異?投資者知道最終的疫苗將是Moderna的第一個上市產品,因此也是其產品收入的來源。相反,輝瑞的未來并不取決于疫苗計劃。這是因為大型制藥公司從各種各樣的產品中獲得收入。

現在我們進入了一個新階段。在緊急授權下,Moderna和輝瑞公司于本月推出了疫苗。讓我們看看在收入和分享業績方面哪個公司可能會贏。

英國,美國和歐洲授權

輝瑞公司及其合作伙伴BioNTech在英國,然后在美國,最近在歐盟獲得了授權。該制藥公司已從包括美國,歐盟,英國等在內的多個國家和地區訂購了至少5.5億劑。這個數字不包括加拿大,加拿大訂購了劑量但沒有宣布劑量。

輝瑞公司尚未發布收費標準,但我們可以使用美國支付的價格作為指導。1億劑相當于19.5億美元,或每劑19.50美元。對于迄今為止訂購的劑量,這相當于超過100億美元。輝瑞還必須與BioNTech分享一些收益。

讓我們看一下Moderna。上周,美國食品和藥物管理局(FDA)授予了Moderna疫苗緊急使用授權。這家生物技術公司已經從美國,歐盟,加拿大,瑞士和其他國家獲得了超過4.7億劑的訂單。像我的輝瑞計數一樣,這不包括尚未宣布訂購數量的國家。在這種情況下,這意味著新加坡和卡塔爾。

我們將使用美國再次支付的價格來估算我們的收入,即1億劑的價格為15億美元-或15劑。這意味著到目前為止訂購的藥物收入超過70億美元。需要記住的一點是,Moderna的小劑量單價為32至37美元,因此可能帶來更高的收入。

還有其他幾點要考慮。首先,很明顯,這些公司不會在一夜之間創造出如此水平的收入。Moderna的目標是在第一季度提供多達1.25億劑。因此,在短期內,收入可能不足20億美元。

輝瑞公司表示,今年可以提供多達5000萬劑,到明年年底可以提供13億劑。因此,到今年年底,它可能會產生約9.75億美元的收入。

大片水平

盡管如此,Moderna和輝瑞公司都有望通過其當前局勢疫苗迅速達到10億美元的重磅銷售水平。這很重要。

從收入的角度來看,在不考慮其他因素的情況下,兩家公司的表現可能相當。但是物流因素也是其中的一部分。我指的是運輸和倉儲。在該區域,Moderna得分更高。

Moderna的疫苗可以在標準冰箱溫度下運輸和存儲。甚至可以在室溫下放置12小時。輝瑞需要極低的溫度,因此想要提供輝瑞疫苗的國家和醫療系統必須投資特殊的冷凍機。

冰柜的費用從5,000美元到15,000美元不等。這大大增加了疫苗接種的總預算。據Stat News報道,輝瑞的最低訂購量高于Moderna的最低訂購量(975劑對100劑)。溫度和最低訂購量因素可能會使許多小型醫療機構難以或不可能考慮使用輝瑞疫苗。

這對公司及其投資者意味著什么?

在疫苗推出的最初幾周中,世界需要它能獲得的所有疫苗。從上面的數字可以看出,兩家公司都沒有立即具備完成所有訂單的生產能力。即使輝瑞的疫苗代表了后勤方面的挑戰,國家和醫療機構也會盡力進行調整。

但是,一旦初始訂單完成并且兩家公司都達到了滿負荷生產,Moderna很有可能成為領導者。運輸和儲存要求意味著輝瑞的疫苗將使各國付出的代價不僅僅是劑量的價格。政府在決定下一個訂單時將考慮到這一點。

股價方面,Moderna也獲得最大收益。投資者將密切關注未來幾個季度該第一個也是唯一一個產品的收入。如果它達到或超過了預期,這家生物技術公司的股票可能正在走向另一個獲勝的年份。

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