Brookfield Renewable(NYSE:BEP)(NYSE:BEPC)在過去的一年中一直表現出色。自2020年初以來,這家可再生能源生產商創造了90%以上的總回報。這意味著它的估值可能會開始有點過熱,因為考慮到去年它的每股現金流僅增長了23%。

投資者很可能想知道Brookfield Renewable是否是一筆收購。這是可再生能源巨頭的牛市案例。

購買布魯克菲爾德可再生能源的牛市案例

布魯克菲爾德(Brookfield)相信,我們正處在從化石燃料到可再生能源的全球能源過渡的初期。該公司在第四季度的電話會議上指出,在未來的三十年中,可再生能源將有100萬億美元的投資機會。此外,該公司認為,憑借其“規模,跨多種技術的規模以及運營和開發專業知識的深度”,它是捕獲大塊蛋糕的理想位置。因此,它認為“我們業務增長的前景比以往任何時候都要好。”

Brookfield估計,在以下因素的推動下,到2025年,其每股現金流可以以每年11%至16%的速度增長。

現有合同中的嵌入式通脹自動扶梯每年應增加1%至2%的利潤。

諸如擴大規模以降低成本和在現有合同到期時以更高的價格出售可再生能源等擴大利潤的活動將使每股年度現金流量再增加2%至4%。

其龐大的開發項目渠道每年將為增量收益增長帶來3%至5%的增長。

額外的收購應將其底線每年提高4%至5%。

布魯克菲爾德(Brookfield)擁有龐大的開發項目管道,可助其增長。到2020年底,它在不同的開發階段擁有23吉瓦(GW)項目,超過其目前的19.4 GW運營組合。最重要的是,布魯克菲爾德擁有頂級資產負債表,可以為這些項目提供資金并進行其他收購。它的實現前景應該沒有問題,這應該使其有能力以5%至9%的年增長率增長其4.3%的股息率。

假設市場繼續給Brookfield帶來高估值,當將其收益增加到其盈利增長潛力時,它可以產生每年15%至20%的年度總回報。

布魯克菲爾德可再生能源的熊案

立即購買Brookfield Renewable的最大缺點是其估值。Brookfield Renewable Partners的單位目前的交易價格約為46美元,而Brookfield Renewable Corporation的股票價格超過48.50美元。去年,隨著公司從運營產生的每單位標準化資金(FFO)產生1.52美元的收益,合伙企業的售價為FFO的30倍,而公司的FFO甚至更高,為32倍。盡管根據2021年的收入增長預測,它們的價格要便宜一些,但布魯克菲爾德并不是進入2020年的便宜貨。

一方面,為一家可能在未來五年內每年增長16%的公司支付30倍的收益是合理的。此外,鑒于布魯克菲爾德(Brookfield)創造價值的歷史記錄,頂級資產負債表以及可再生能源等快速增長的行業的增長前景,不難證明為溢價買單。同時,布魯克菲爾德可以利用其股票作為貨幣來進行增值收購,從而利用其溢價估值,從而使其利潤增長更快。

但是,在股市拋售期間,高價值股票會很快失去光澤。同時,如果可再生能源市場降溫或Brookfield增長到其目標范圍的下限,則可能會影響投資者愿意為股票支付的溢價。如果發生這種情況,它可能不會產生超出市場的總回報。

值得入場的價格

毫無疑問,布魯克菲爾德并不是2020年初的價值存量。但是,它正在引領將全球經濟過渡到可再生能源的指控。它擁有豐富的運營專業知識和幾乎無與倫比的開發渠道,隨著對可再生能源的關注加速,它將在未來幾年內增加股東價值。從長遠來看,它仍然是一個不錯的選擇。

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