美聯儲周五表示,不會延長本月到期的暫時性大流行監管措施后,大型美國銀行將從下個月起繼續持有額外的吸收美國國債和央行存款的虧損吸收資本。

美聯儲表示,由于擔心由于中央銀行的緊急COVID-19貨幣政策措施而使其功能不再正常,美聯儲表示將對資本規則進行正式審查,稱為“補充杠桿比率”。 。

盡管美聯儲決定對該規則進行審查的決定是華爾街銀行的勝利,但長期以來,華爾街銀行一直認為杠桿率存在根本缺陷,但正如許多分析師所預期的那樣,美聯儲拒絕延長豁免期限的決定令人失望。

消息傳出后,美國最大的銀行股下跌,摩根大通(JPMorgan Chase&Co)下跌多達4%,當日收盤下跌1.6%。美國銀行和花旗集團分別下跌了1%和1.1%。

外匯經紀公司Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞(Edward Moya)在一封電子郵件中表示:“華爾街銀行的股票將受到懲罰,因為現在它們將不得不把更多的錢放在一邊。”

但是他補充說,計劃對杠桿比率的審查“應該減輕對這是最終決定的擔憂”。

為了緩解國債市場的壓力并鼓勵銀行向在困境中苦苦掙扎的美國人提供貸款,美聯儲于去年4月將國債和央行存款從杠桿比率中剔除,直到3月31日。

關于是否會堅持該到期日的不確定性加劇了固定收益市場的憂慮情緒。銀行警告說,允許該規則失效可能會促使他們退出購買政府債務和貸款的計劃,從而可能引發另一波市場動蕩。

這個問題已成為政治熱點,有力的民主黨人敦促美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)否認華爾街所說的無理之舉,這可能會增加系統性風險。他們指出,大型銀行有大量現金回購股票和發行股息。

民主黨參議員謝羅德·布朗(Sherrod Brown)說:“這是對在大流行中遭受重創的社區提供貸款以及對我們的金融體系穩定的勝利,他此前曾警告美聯儲,擴大豁免范圍將是一個“嚴重錯誤”。

基準十年期美國國債收益率在宣布時跳升了約五個基點,至1.750%,接近周四的一年高點1.754%。

但美聯儲官員表示,他們有信心允許豁免期滿不會損害美國國債市場的流動性或造成破壞,因為市場已經穩定并且大型銀行都擠滿了資本。

舞步平衡表

在2007-2009年金融危機之后采用了杠桿比率,作為防止大型銀行操縱其他資本規則的保障措施。這就要求他們不管資產有多大風險,都必須對資產持有額外的資本。

但是,這一比率正迅速成為銀行資產負債表的主要限制,而由于美聯儲在大流行期間向經濟中注入現金,該資產負債表已經膨脹。

去年,美聯儲通過購買約3.4萬億美元的債券,將其資產負債表幾乎翻了一番,達到7.7萬億美元以上。這種非同尋常的干預措施以及接近零的利率,旨在使資金流過銀行系統。

據美聯儲周四公布的數據,自大流行開始以來,美聯儲的銀行存款(即準備金)已飆升至3.9萬億美元,預計在美聯儲削減刺激措施之前將再增加2萬億美元。

道明證券(TD Securities)利率策略師Gennadiy Goldberg表示:“這種壓力相當大。”他補充說,這可能導致銀行脫離“市場支持角色”。

Evercore ISI的Glenn Schorr在一份報告中寫道,一些銀行可能必須發行優先股以在短期內增加足夠的資本以應對不斷增加的存款,這將使普通股稀釋1%至2%。

銀行表示,儲備金和美國國債實際上是無風險的,對它們進行懲罰幾乎沒有道理。

美聯儲在周五表示,它已經注意了這些抱怨。由于外匯儲備和美國國債發行量的持續增長,該公司表示可能會重新調整這一比率,“以防止可能會限制經濟增長并破壞金融穩定的壓力。”

但是,它補充說,對規則的任何修改都不會削弱銀行資本要求的整體實力。

分析人士說,盡管美聯儲的決定似乎是安撫華爾街和進步民主黨的妥協,但規則審查將是漫長而漫長的過程,將接受公眾咨詢。

進步主義者說鮑威爾傾向于在監管問題上對華爾街太友好了,他們通常對任何試圖破解危機后開放規則并可能與變革抗爭的嘗試持懷疑態度。分析師表示,這可能會使市場陷入困境。

戈德伯格說:“除非有一個相對較快的修復方法,否則我認為市場上將有很多謹慎態度,而且人們會擔心波動性。”

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